현명한 투자자 - 방어적투자자의 주식 고르는 법

벤자민 그래햄의 현명한 투자자 중


방어적 투자자를 위한 7가지 요건


1. 충분한 규모
규모의 기준은 주관적일 수 있지만
대략 제조회사일 경우 연매충 1억불 이상
공익기업일 경우 총자산이 5000만불 이상


2. 매우 건전한 재무상태
유동비율(유동자산/유동부채) 200%이상
장기부채도 순유동자산(운전자본) 이하이어야 한다
공익기업이라면 부채가 보통주자본의 2배이하여야한다.


3. 이익의 안전성 : 최근 10년동안 적자사례 없음

4. 배당의 지속성 : 최근 20년동안 연속 배당 지급 실적

5. 이익의 성장성 : EPS 10년 성장률이 33%이상
십년전 3년 평균 이익과 최근 3년 평균 이익을 비교
Ex. 2020-2018 3년 평균 EPS vs. 2010-2008 3년 평균 EPS 비교

6. PER 15 이하(최근 3년 평균 이익 기준)

7. PBR 1.5 이하
그러나 PER이 15이하라면 그만큼 PBR이 높아도 된다. 내가 추천하는 어림셈법은 PER X PBR <= 22.5